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KUKA kaufen
07.11.2007
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Der Analyst vom Bankhaus Lampe, Gordon Schönell, stuft die KUKA-Aktie (ISIN DE0006204407 / WKN 620440) von "halten" auf "kaufen" hoch.
Nachdem die Gesellschaft bereits mit ihren zum zweiten Quartal veröffentlichten Zahlen positiv habe überraschen können, habe KUKA zum dritten Quartal erneut Zahlen geliefert, die deutlich über den Erwartungen der Analysten als auch des Marktes gelegen hätten.
Die Steigerung des Geschäftsvolumens habe zu einer besseren Auslastung der Kapazitäten geführt, was u. a. dafür ausschlaggebend gewesen sei, dass die EBIT-Marge im Konzern von 2,6% im Vorjahresquartal auf nun 6,5% habe gesteigert werden können. Zu beachten sei, dass im dritten Quartal Sondererträge aus dem Verkauf von Grundstücken in Höhe von 3 Mio. EUR enthalten seien. Doch auch bei Eliminierung dieser Sondereffekte sei die Entwicklung sehr positiv.
Nach neun Monaten habe die EBIT-Marge von 1,0% im entsprechenden Zeitraum des vergangenen Geschäftsjahres auf nun 5,3% gesteigert werden können. Möglich sei dies u. a. durch eine von 59,7% auf 58,2% gesunkene Materialaufwandsquote und durch eine Senkung der Personalaufwandsquote um 3,0 Prozentpunkte auf 25,3% geworden.
Auch die Auftragseingänge hätten sich sehr gut entwickelt. Sie hätten sich im dritten Quartal auf 331,2 Mio. EUR belaufen, wobei der Geschäftsbereich Robotics 97,9 Mio. EUR (+17,7%) und der Geschäftsbereich Systems 242,3 Mio. EUR (+65,1%) beigetragen hätten. Der hohe Zuwachs im Segment Systems sei durch bereits im letzten Zwischenbericht angekündigte größere Aufträge von deutschen Automobilherstellern zustande gekommen, insbesondere durch einen Auftrag von Daimler für die neue E-Klasse.
Die Gesellschaft zeige sich zuversichtlich, dass die bereits zum zweiten Quartal 2007 erhöhte Guidance für die EBIT-Marge von 4,6% für das Geschäftsjahr noch übertroffen werden könne. Darin seien die saldierten Ergebnisbeträge aus den Grundstücksverkäufen in Höhe von 5 Mio. EUR im laufenden Jahr noch nicht enthalten.
Die Nettoliquidität zum 30. September habe sich auf 106,7 Mio. EUR belaufen und damit bereits das zum Geschäftsjahresende avisierte Ziel erreicht. Das vierte Quartal werde nochmals zu einer Erhöhung dieser Nettoliquidität führen. Für das laufende Geschäftsjahr sei geplant, die Dividendenausschüttung wieder aufzunehmen.
Die erneut guten vorgelegten Zahlen würden zeigen, dass die Gesellschaft nach ihren Restrukturierungsmaßnahmen auf einem sehr guten Weg sei. Die Analysten würden erwarten, dass der so aufgestellte KUKA-Konzern auch in Zukunft die Rentabilität noch weiter steigern könne. Mit einem geschätzten KGV von 14 für 2008 und von 12 für 2009 würden die Analysten noch Potenzial für die Aktie sehen.
Die Analysten vom Bankhaus Lampe erhöhen ihre Anlagenempfehlung für die KUKA-Aktie von "halten" auf "kaufen" und ihr Kursziel von 28,00 auf 32 EUR. (Analyse vom 07.11.2007) (07.11.2007/ac/a/d)
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